2015年10月29日星期四

軍用股「起錨」 短炒南海爭議 (信報 28/10/2015)

10月計,恒指反彈了10%,隨着中央於上周末實施「雙降」(減息、降準),趁周一(26日)挾高時沽貨反手造淡,乃歸納前幾次經驗所得的新常態操作。當大部分二三線股份自9月低位升幅甚大,嘗試對個股進行短期炒賣,非有獨特而具煽動性的理由不可。

當內地正舉行五中全會時,美國國防部於周一突然宣布,將在24小時內,派遣驅逐艦拉森號(USS Lassen)駛入中國在南海人工島礁的12海里範圍內航行。南海問題已成為兩國試招的前線,美方打算擺出何等強硬姿態,中方海軍將部署如何應對,雙方會否出現意想不到的事件發生,仍存在許多變數。
「這不是挑釁,這是赤裸裸的侵略,我的血液開始燃燒,不知道能做點什麼」、「這是向中國宣戰」、「流氓的國家、流氓的美國」、「讓其有來無回」……觀乎內地網民反應,可謂一面倒地「主戰」或「捍衞主權」。其實,「大國崛起」這思維被中央長時間植入腦袋,許多同胞早已認定中國在國力及軍事上能與美國匹敵,甚至期待着一場吐氣揚眉的戰役。
受事件鼓動,A股上市的軍工股,包括航天通信(600677.SH)、中船防務(600685.SH)、航天長峰(600855.SH)等,於昨天開市時已顯著高開,及至下午交易時段更全面漲停。
有趣的是,本地上市的軍用概念股如中航科工(02357),於相同時間仍未見異動,或者香港股民對國際間的軍事消息未夠敏感,倒讓有心人有充裕時間、貨量及水位入市一博。果然,該股於尾市疑似追落後,全日收報6.86元,升逾5%。
投機亢奮加上好戰心理,中港兩地軍用股於超短時間內,仍有可能出現更大升幅。
*筆者客戶持有中航科工(02357),已離場

2015年10月27日星期二

谷經濟受害股 金融四子 @ AM730

上周中國人民銀行進行「雙降」減息及降準,與其話救A股,實情是加大力度減慢經濟增長放緩。自去年11月計,息口被減了4次,實體經濟卻無以受惠。貨幣政策奏效,需借、貸雙方配合。
貸方,內銀也。儘管降率有助舒緩銀根,當壞帳不斷聚沙成塔,內銀左度右度,亦未敢胡亂放數。另外,人行剛開放存款利率上限管制,推動利率市場化改革,但銀行間「高息攬存」的習慣未改,此消彼長下息差收窄,內銀盈利前景可謂堪虞。
借方,民企也。面對環球需求疲弱,出口減少,營商成本不斷上升(工資為首),縱使有訂單續命,許多廠家也是苟延殘喘,更遑論融資擴產。江湖盛傳,情況若不改善,年尾前後將出現新一輪走佬潮。
嗎啡效力再強,短期連打支都會麻木,難免中央從行政方面施計:為推動內需,中低下階層工資不可調整下,據報,地方政府上書施壓,發改委正著手下調全國火電的上網電價,以減各類輕重工業負擔。自煤價從高位回落,各間火電上市公司度過了幾年光輝歲月。現在前者再下跌空間有限,但電價下調,卻涉及整個行業過千億盈利。
無論國企定民企,上頭一聲令下,仍需「為人民服務」。而國家所得,就是股東之失。 


2015年10月18日星期日

光伏定中伏 (信報 17/10/2015)

光伏再炒上,有何乾坤?本月13日,在2015年中國光伏大會上,工信部發布《關於進一步優化光伏企業兼併重組市場環境的意見》,鼓勵符合規範條件的骨幹光伏企業充分發揮資金、技術、品牌等優勢,對營運狀況欠佳但有一定技術實力的,以及上下游環節企業實施兼併重組,並支持跨國併購。
上游產能過剩
聽到「重組」兩字就「財心又起」?據報,當天有行內人士爆料,朱共山執掌的協鑫集團或將作為戰略投資者,正參與ST海潤(600401.SH)的重組。由於該公司年初涉及虛假陳述指控,原股東未完整披露超比例減持及進行短線交易,ST海潤才剛收到行政處罰,股價愈瀉愈低。美其名重組,不過是收拾爛攤子,是福是禍?
另外,國家能源局下發文件,通知增加2015年光伏電站建設規模5.3GW,是年初規劃的30%,未必一定是好消息。上游產能過剩,多晶硅及單晶硅價格仍處於寒冬時期;收益額度依然大增,但純利倒退或虧損,負債水平上升,應收未收賬及快升至八成的半年營業額,就是保利協鑫能源(03800)及卡姆丹克太陽能(00712)中期業績的寫照。
較有意思的政策是,為紓解日益嚴峻的環境問題,北京市對分布式光伏發電項目能夠拿到每千瓦時0.72元(人民幣.下同)的資金支持,意在支持和鼓勵建設更多的光伏項目,鼓勵建設更多的光伏項目。專家計算,一個太陽能發電設備投入2.7萬元,在北京市現行資金補貼制度下,市民每年的收益約4000元,最多8年內便能收回成本。
補貼8年回本
概念上,興業太陽能(00750)疑似較受惠,但不宜期望過高。股場之外,推進新興「互聯網+融資租賃+新能源」模式,提供着入場費低至千元,給予年計10%回報的光伏建能融資項目,綠能寶已逐漸成為內地投資者新寵。
若論中央長遠大增光伏發電規模,還是一眾清潔能源股最為受惠。但以剛公布第三季業績的京能清潔能源(00579)為例,來自「清潔能源生產」相關的政府補助及補貼,由去年4.8億元,大增至14.1億元,成為盈利大增的主要部分,當真和味。

2015年10月17日星期六

記一套連環組合拳 (信報 14/10/2015)

上市公司偶爾提供機會,給投機者打出一套完美組合拳,短時間贏個開。新近的,就是長城汽車(02333)。
8月28日,公司發表中期業績,營業額371.45億元,按年升30.21%;純利47.17億元(人民幣.下同),按年升19.3%;並宣布除了每10股派息2.5元外,再每10股派發10股紅股,兼以股本溢價向全體股東每10股轉增10股,即變相10股送20紅股。有位師傅相中,隨即趁低密密增持。
趁低炒上概率大
其理由好簡單︰10股送20紅股,9月30日除淨後至10月13日派送前,市場合理流通股值變成三分之一,有人趁機將低殘股價炒上的概率甚大。中小型股亦不時善用此招抬價,但日常流通會影響投機成功率。長城市值大,流通量高,大股東持股重,風險自然低得多。果然,除淨日一過,長城股價已被迅速炒上10%。適逢國務院常務會議決定,對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半徵收車輛購置稅的優惠政策,市場憧憬政策將推動小排量乘用車的發展,對刺激新車銷量有所助益。長城隨其他內地汽車股一樣水鬼升城隍,股價至10月8日起升抵11元以上。
反手沽空鎖利潤
話明組合拳,當然不只一招。趁資金熱捧之時,師傅不只將手上除淨後持股盡沽,更反手沽空,股數比派送的還要多。其實連日來,該股的沽空額度較除淨前大增,10月6日至9日期間,沽空佔成交額度高踞40%以上。
師傅再解釋︰佔三分之二市值份額的紅股,將於10月13日派送。猶見此股自除淨後升幅甚巨,聰明而有實力的持份者會早一兩日利用沽空手法先行鎖定利潤。小注一博先下手為強,或可食多一轉回頭草。10月9日,沽壓大增下,該股再由10.9元直墜至10元水平,其沽空倉位已即時享受9%回報。
交易沒必然最終結果,投機手法之包羅萬有,看來仍不離「供求」兩字。

2015年10月16日星期五

頂位漸近 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

,昨晚走勢非常吊詭,開市高開後22920久久不破,收市前更一度回跌 22800,若你知到恆指也有大型操控手存在,已成功引一班老散搏熊 (圖)。乘著美股再大升 (總是等香港夜期及歐洲收市後才見真章),今日A股滬深300期指結算,預期開高殺熊日。

當中移動(0941)這藍燈籠都可升穿50天線,今日或下週前後,大有可能是短期反彈高位︰

1) 上證及創業板,已離7月起造成的橫行底部不遠,但內地融資融券余額差仍距離7,8月時甚遠 (4千億人仔)。

2) 「唔加息」當好消息被炒了一排,下週美國議息前,應已行套利者眾。然後,美國財政懸崖問題,將於十一月初再困擾。

況且,刻下不夠牛,恆指保力加通道約在31800守候,即使有得升,今日升穿再回調幾百點也等閒。所以,無論期指正股,今日多平好倉,放個安心週末,下週若見勢回落,反手造淡。

題外話,我每逢去旅行,大市都兇多吉少。最利害的,莫過於2011年3月去上海旅行,在酒店電視機睇著日本311大地震。下週二去南韓整容,勿念。

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2015年10月15日星期四

真實理由 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

每次讀業績,或盈利警告,建議不要先聚焦業績升跌百份比,或市場表現,更重要的是解讀「管理層評論」或「變動原因」,這才有遠見力。

今早新聞,例必講︰Wal Mart來年盈利預期差,大跌10%拖累道指!無疑,這是事實,卻不夠全面。

多看外國點評,會提供管理層下調預測理由︰工資上升,網絡商貿威脅,新店增速減慢 ... 這無疑是全球實體零售店所面對的經營問題。業績拖累其他同業下跌,倒是正常。

剛巧, 達芙妮(0210)亦公佈了第三季營運數據,收縮程度一樣嚇死你。觀察已久,內地品牌吹捧O2O營銷模式(Online To Offline),不要盡信。隨便開個公司網頁,不會多了人入來瀏覽消費。看看阿里巴巴業績,看看來緊「雙十一」,馬雲講明唔追爆數,講開展鮮食外購,拓展環球業務,點解?

道指大跌,但標普、及近期最弱的納指卻不算跌得多。反彈或完成,但是否開展回跌浪,先觀察。

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2015年10月14日星期三

欲見樹林 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

下週,與家人到韓國旅遊後起,《八點鐘費Sir》有變動,原因有二︰

(一)︰自市場由升轉跌,每朝需特別注意的新聞,已不比年初時多。不知大家會否認同,自己卻頗為清楚,為寫而寫下,行文質素差了。日日估指數升跌之流,造成「見樹木、不見樹林」的象,非我所願。

(二)︰每朝提筆600字,耗2小時之久,精神上有一定負擔。依然早起工作,但 2016 會投放更多時間於 投機操作 之研究上,有結果時再與 大家分享。

所以,誠蒙大家錯愛,《八點鐘費Sir》將不定時發佈,大家可依圖選擇「接收通知」留意。如網友對個股或經濟議題分享,可提出交流。

網友 Jimmy Au 問起︰Hi, what do you think about China version QE just announced?

先由行動目標出發︰內銀缺水的情況,或到了中央「有所為的地步」,值得每朝查下 Shibor 變化。

至於結果,未這麼快需擔心造成更大泡沫,此舉謹為內銀在一期內保底流動性之舉。但若內銀的壞帳愈來愈多,或抵押品出事,乃潛在危機所在。

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2015年10月13日星期二

資金換池 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

環球期貨,乃鍛鍊如何控制注碼,嚴守止蝕之地。

石油輸出國組織(OPEC)持續增加油產,紐約11月期油跌2.53美元或5.1%,收市報每桶47.10美元。若非預先設定出場位,一次交易可損失慘重。

經歷股市洗禮,內地資金猶有餘悸下,令債券市場成為火熱融資渠道。據內文報導︰1~8月債券市場累計發行債券12.6萬億,同比增長62.8%,平均每月的發行金額為1.575萬億。單是8月,中國債券市場共發行各類債券2.1萬億元,同比增長65%。

任何產品,落到中國人手上,便會大加槓桿︰有機構人士預測,當下的中國債市直逼5000點的A股,已經存在泡沫,而擔心債市最終又會像股市一樣因為快速去槓桿而出現崩潰。

股整估值高低,與其分析出來,不如看資金浸水程度。當內地資金轉投債市再被破壞,A股反彈幅度幾何,心裡有個底。

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2015年10月12日星期一

一週前後 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

週末,外圍發生許多不偷快事件︰土耳其發生自殺式炸彈襲擊,已造成88死200傷。昨日下午,阿富汗首都喀布爾市中心發生似是針對外國軍方車隊的自殺式炸彈襲擊。為愛災者祈禱之餘,每當地緣 (猶其中東) 政治不穩,油價易升難跌。況且,油價才剛突破,S.D計波幅不斷上升,短期目標$52。

週六(10/10),繼山東、廣東,人行宣佈,決定在上海、天津、北京、重慶等九省(市)推廣信貸資產質押再貸款試點。新聞稿指︰信貸資產質押再貸款試點是完善央行抵押品管理框架的重要舉措,有利於提高貨幣政策操作的有效性和靈活性,有助於解決地方法人金融機構合格抵押品相對不足的問題,降低社會融資成本。惟輿論質疑,中國此寬鬆措施正重覆美國「次按危機」!

(信報) 周二中國海關將公布9月外貿數據,市場估計進出口金額(以美元計)較去年同期分別下跌15.9%及6%,較8月跌幅更大。周三出爐的9月通脹(CPI)料進一步放緩至1.8%,工業品出廠價格指數(PPI)維持負增長5.9%。週四,五中全會召開,市場憧憬今年披露「十三五」經濟藍圖及點出國策支持行業。

中國熊彈?有外國分析員先看上證於第4季重上4000,後再2016年初跌至2400。信住先。

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2015年10月11日星期日

買股定買人 (信報 10/10/2015)

商業保險(Business Insurance)裏最奇特的產品,或許是要員保險(Key Man Insurance)︰為怕特定僱員因死亡、疾病或受傷而引致的營商利潤損失投保,僱主購買一份保單,目的是當要員發生事故而不能工作時,對僱主的營業收入可能引致的損失而作出補償。有趣的問題︰究竟如何介定,誰是一間公司的要員?
補習社遵理遞交上市申請之際,同行對手現代教育忽然登報,聲言對前者旗下一位導師進行高薪挖角,外人眼裏卻是以粗俗手法搞局居多。只不過,事件突顯了,當一位導師可牽動左右補習社,至少三分一收益,但其潛在流動性不穩定下,營運可持續性可直接影響公司估值。
企業管理課程依然大行其道,被用作衡量一間公司將來成功與否,從實際例子所見,「人」仍是更重要的關鍵因素︰Steve Jobs離世後,蘋果公司的後繼產品,就是沒了往日的精采;缺乏高瞻遠矚的Elon Musk,Tesla不會有革命性的電動車及估值;還有Google、Facebook……新科技公司裏的重要資產,必然是有橋有實力的創辦人。
「拿走了公司,留下十多位重要人員,我仍能東山在起」這句話絕非空談。有間上了市的印刷公司,原創辦者被人用財技騙去多年心血,但憑藉搶不走的經驗、合作班底、客戶脈絡,兩年間,迅速掘起的新公司已能與舊公司分庭抗禮。
2008年,已除牌的香港金至尊集團老闆林世榮先生去世時,股價一天之內暴跌60%。不論地產或銀行界,華資幾間大企業的第一代掌舵人的年事已高,投資者是時候留意終有日來臨的風險。接班人誰屬,有沒有駕馭一班老臣子及對外脈絡的能力,共事過的人才會清楚。
彼得林治有云︰我喜歡買連猴子都可以經營的公司,因為有一天這些公司搞不好,真的會由猴子來經營!惟當下究竟有什麼上市公司可以連猴子也識經營?倒真考起我了。

勝之動力 敗之罩門 (信報 07/10/2015)

讀畢《期貨大作手風雲錄︰初入期海》,百感交集。已故作者劉強,堪稱內地期貨界傳奇人物,喜於交易前在博客裏示警而聲名大噪;可惜,敵不過本年一場A股泡沫,與其偶像「投機之王」傑西.李佛摩(Jesse Livermore)一樣最終選擇輕生,終年36歲。

誠如2007年愛死了大牛股,2011年視黃金為「十年來最佳投資」,然後QE年代熱捧商品、新能源,趨炎附勢乃人性,愛追逐着成功者的模範,失敗者的存在或遺作卻不屑一顧。然而,明白到萬物與人生皆盛衰有時,如何從順境中抽離,逆境中捱過去,就是借鑑前人所歷的得着。

劉強曾在博客發文,對最後的交易作過反思︰一、對於基本面的過於執着讓我忽視了技術面的風控提示;二、永遠不要高估了政府的能力和智商;三、當風險來臨時,保命最重要;四、獨立思考。

上述概念,他已然知道,並透過主角逍遙與師傅田方清的對話,記錄在作品裏,例如︰當基本面與技術面出現矛盾時,不做交易(第69節);政治大於經濟,別和政府對着幹(第72節)。知易行難所產生的痛,個人也領略許多。

面對投機──鬥少犯錯的遊戲──理性永遠戰勝感性的方法,果真存在?

另外,筆者最想探知的可能性︰劉氏有可能避過此劫嗎?投資失敗導致破產,乃坊間盛傳的悲劇主因。然而,其偶像也曾經歷過兩次破產卻能東山再起,年輕的他卻沒給自己多一次機會。

取得平衡 個人造化

為何Jesse Livermore的遺書上認定自己一生是個失敗,劉強在作品裏解釋︰猶如一個長方體的體積,由長、闊、高相乘一樣,人生的幸福指數,就是由壽命、擔當身份數目,及成就總和組成。算是失敗的丈夫及父親,晚年的Jesse Livermore還能靠投機者身份維生,惟遇着多一次破產,抹煞了他僅餘的生存理由。

個人體驗,名利以外,將成敗得失凌駕於一切的執着,是向上動力,也是破功罩門。如何取得平衡,就是個人造化。共勉之!

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2015年10月9日星期五

押了油魔 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

昨晚,美股走勢精彩之極。

起先,科技及生物版塊受沽,納指明顯勢弱,然而,美國VIX出現急跌異動,成為轉捩點。聯儲局約凌晨二時出了上月紀錄,指成員擔心經濟增長等風險,決定推遲加息,曼後三大指數由跌轉升。

油價則由昨日起上升,至會議紀錄出爐一刻夾升穿$50美元後回落至$49.5。傳媒指地緣政治因素導致油上升,實情似是炒前者居多。挨了眼訓,突破前買了一點期油,突激程度非掣墨形容1幾日前楔形後向上突破,油價可能出現$3美元以上計的升浪,就看多一日。

今日恆指應在 22700 開市,或順手夾多400點來屠熊,關鍵就是收大陽燭頂,還是殺完回落出影線。上月低撈接連被震成驚弓鳥,卻錯過本月大反彈,慚愧,但檢討後多了經驗,猶其入市位置,及心理控制上。

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2015年10月8日星期四

進入關鍵期 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

昨晚美股做好。臨訓前夕,美股主要指數高開回跌,惟發覺Russell 2000期貨仍走高0.8%,與數日前相對落後表現不同,看來幾日急彈後,資金開始相信「升勢有望持續」,如昨日港股一樣,流入中小型股份。

今日阿爺復市,趁勢殺上22800至23000牛證重貨區。7個交易日,恆指由20500升抵22500,計及本日應有10%,國指勢頭更甚。

我信熊市已到,朋友則信刻下似2011年歐債危機,即當年指數亦曾在4週內,由16250重回20000。敦反彈或升勢重啟?是次反彈頂點何在,及第四季能否拗回50天線向上。(週線圖中︰紅線為10週線)。

長建(1038)合併電能(0006)獲提價,不怕碎股而持後者的股東更有利。背後成因,相信有人求教投票者滿意與否所作之舉。對於合併,李氏已擺出「事在必成」之態。然而,大市愈強,上述保守股表現愈淡靜,反而製造低買機會。

好股升幅已巨,遲在資金再找落後股炒作。短期升勢未必與基本面大有關係。點解有人反彈唔識走?看著升勢,亂找個理由解讀,連自己都呃埋,好易「短炒變長揸」。

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2015年10月7日星期三

待機 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

恆指重抵22200,難言反彈完結與否。個人不愛即日短炒,相信熊市亦不想做好,期待可放心造淡的時機。《期貨大作手風雲錄》有句好的︰不吃魚頭、不吃魚尾,只吃中間部份。

DOW指重上50天線,S&P及納指緊隨其後。依據《How to make Money Selling Stocks》所示,50天下穿200天線後,股票或指數多會回試50天或200天線,若然企不穩續跌,就是造淡的位置。

石油輸出國組織(OPEC)預料石油業投資大減,可能觸發產量大跌的消息,刺激外圍油價周二上揚。紐約油價升至5星期高位。紐約11月期油升2.27美元或4.9%,收市報每桶48.53美元,突破了楔形。

黃金,升穿了本年下降軌!?十月,仍在等待機會。

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2015年10月6日星期二

擺脫大市引力的版塊 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

美股三大指數,昨晚再回升1.5%,油價升逾1%,原因︰憧憬中國推措施救經濟?理由真的任你講。

留意著「擺脫大市引力的版塊」- 將恆指三次低位與股價比較︰運動版塊的動力,與市場關注度,就是不成正比的好。



2015年10月5日星期一

沒得怨 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

乘美股於週五迎來「大奇跡日」。不覺得就業數據有什麼指標性,作為籍口,由低炒高反彈,就是這樣。

內地仍沉醉於國慶假期中,港股就這樣被外圍牽起來。執筆時,恆指黑期仍升385點,不難想今早開市在 21900,應是壯觀屠熊記。

相信死了一批,上頭很快又會出現一批。看淡,則一定要造淡?正看著的書有句好︰會開倉的是徒弟,會平倉的是師父,會空倉的是大師。

由上月尾收20556計,升了1400或約7%,完了吧?... 不要少看五個月來太淡而挾空威力,本月反彈的合理消費是50天線之上。抵壘後表現,才定長線股市去向。

是日留意要聞︰沙特阿拉伯在星期日大幅調低交付石油的價格,以回應其他石油輸出國組織的中東成員國家上月減價的做法 ... 何謂低處未算低?減價也是惡性循環。

至於「人行打炒滙 殃及廠商對沖」,中央繼續自殘攪死中小民企,沒得怨。

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2015年10月4日星期日

小眾市場 利潤不小 (信報 03/10/2015)

以前見識少,以為要做到驚為天人的大眾產品, 例如iPhone和Facebook等,先叫好生意;原來,靜靜雞做小眾商品,無論小飾物、鈕扣、招紙,表面門檻極低,但平凡之餘難有對手,擁有固定好客源,就是一片獨享的創富天地。
開定個頭,就是想講講現正招股的中國派對文化(01532)。所謂「派對文化」,原來就是香港日漸流行的角色扮演(Cosplay),由假髮、服飾,以至性感內衣,均屬公司旗下主要產品,去淘寶搜一搜,上述產品的零售價格範圍,由十幾至百多人仔不等。這些另類玩意產何來亮點,招股書可數說一二。
中國派對文化有賣點
先看銷售面,以2014年業績計算,派對文化的收入來源超過九成來自出口業務,毛利7872萬元人民幣,佔比重98%;計及獲得的退稅,毛利更達1.1億元人民幣,毛利率約27%。其中,北美洲及歐洲,各佔去年銷售額的28.6%至32.6%。
另外,其業務分成CMS(依據客戶品牌及具體設計生產)及OBM(自家品牌),前者約佔整體80%生意額,這自家品牌屬於公司長遠發展目標。不過,從去年銷售單價而論,OBM的產品定價力比CMS為低,相距可達10%有餘,可見從環球建立的小眾市場裏,品牌難有特定優勢。
招股書特別提到,每逢特定節日或個別電影推出,如巴西主辦世界盃或《變形金剛》,才催谷銷售,相對而言十分被動。
是次中國派對文化發行1.88億股,集資額介乎1.75億至2.12億元。觀乎用途,有40%用於擴建宜春廠房,擴大產能,30%用於發展電子商務經營中心與服務及體驗中心,20%用於建立義烏生產廠房的研發中心。從去年數據所見,無論自家或租賃生產線均每年擴產,使用率仍保持97%以上,惟自本年首季的數字卻跌至85%以下。
孖展冷清 不急認購
再看盈利能力,2014年整體收益增長33%,純利達5808萬元人民幣,增長57%;純利率竟達14.7%,比起初心目中預期為高。以頂頭招股價1.13元計,中國派對文化市值達8.47億元,歷史市盈率約14.6倍。
最新孖展額計,各行反應冷清,儘管成功上市而持貨分配集中,短期或出現炒作,刻下「殘股鬥窮人」,倒不急於認購。該股下周二中午截止認購申請。

2015年10月3日星期六

姓「賴」遇着行衰運 (信報 30/9/2015)

日前,先看了2016年上映電影《大空頭》(The Big Short)的預告片,實在欲罷不能︰改編自連續28周躋身《紐約時報》暢銷書排行榜的同名小說,內容以金融海嘯期為藍本,刻畫了期間多位重點人物︰設計次按產品的計量分析員、預示了美國房產泡沫爆破的基金佬,如何從中獲利;有誰在危機中一鋪清袋。

一如《華爾街狼人》,相信此戲在美國已賣個滿堂紅。然而,後者對美國人來說,應有更深層意義︰來看看誰害我這幾年過得如斯悽慘!

我已深信不疑「人,天生性賴!」︰有份穩定工作,有餐安樂茶飯,好日子時就是理所當然。平日追慣腦殘劇集,日望炒股買樓望脫貧,方兒戲地看點財經熱話,聽到政治議題就嫌麻煩。縱使香港發生大事,例如鉛水事件,幸運不成受害者的,繼續事不關己!到了火燒後欄時,姓「賴」者最愛發茅,誓必抓個「主事者」來出氣︰邊個害我股票輸錢?阿爺救市不力、美國加息、歐債危機,卻從來沒深究自己不懂適時離場。同樣,零售業不振,運輸業界少造生意,有人打鑼打鼓,指罵佔中事件惹禍,誰不知是自己信奉的「中」教不靈驗,不信北水有斷流之日,就不懂得未雨綢繆。

執筆時,正值28號凌晨。中央在周末間接承認「保七」無望,內地公布了首8個月,全國規模以上工業企業實現利潤跌幅大於預期,滙控(00005)在內等多間銀行被瑞士政府指涉嫌操控貴金屬價格消息,看住美國指數期貨正逐格式走低。

經濟循環不過由盛轉衰,沒人能夠一力扭轉,從破壞價值中獲利,我才沒有什麼罪惡感。舊日美國樓市,刻下香港市道,由虛幻構建得來的繁榮,總有遇上崩壞之日,亦自有火鳳凰重生之時。順勢而為賺到笑,抑或逆勢而動,純粹個人選擇,後果當然各自各承擔。只識輸打羸要,怨天怨地的「維(自己)權」人士,可憐過在商場扭計買玩具的小學雞,值得同情。

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2015年10月2日星期五

金九不成 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。


財新9月製造業PMI創47.2新低,國家統計局公布同類數字為49.8,較上月回升0.1個百分點,系咪好混亂?不打緊,截止9月的第三季GDP增長「保七」無望,已成市場共識。

但要留意,繼推動汽車消費,市場關注中央式刺激樓市︰9月30日晚,央行、銀監會聯合發布消息稱,在不實施“限購”措施的城市,對居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款,最低首付款比例調整為不低於25%。內房股或如車股般瘋漲一輪。

曾寫過,內地樓市過往有「金九銀十」之說,即九月十月乃置業消費旺季。儘管中央其實已一直放寬舊有束縛,北京等地的「金九」銷情淡。緊記!當經濟循環逆轉,政策改變謹屬小惠小補,改不到大勢。

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