2015年5月31日星期日

一地一股市 (信報 30/05/2015)

周四,一日震懾人心的調整過後,談論港股A股孰平孰貴,再預測後市升跌之聲此起彼落。上述思維,用作純分析吹水尚可,若以此來落場炒賣,中伏機會極大。
尤其當兩地投機游資的交流愈見頻繁之時,千萬別靠本土適用的投機價值觀,來品評內地情勢。點解咁多老外在滬深股市遭遇滑鐵盧?猶如當年攞住本聖經到非洲報道的傳教士,不小心被土著活捉食埋,臨死時都未知衰咩。
「股票是人的遊戲」
空餘時間,我在重溫兩地股市,於2005至2007年大牛市的光景。有何參考價值?《大時代》裏,葉天所云︰「股票是人的遊戲。」儘管過往歷史未必會照辦煮碗,但一方股民之性格,會切實反映在指數圖表之上。
上證指數由去年中的2000點附近,一年內升至刻下4600點水平,升幅達1.3倍,感覺是否過於急速,股災危機漸近?這是香港股民的普遍印象。以道氏理論分析,由2009年金融海嘯過後,港股雖於2011年遇上歐債危機而經歷一次短暫熊市,惟拉長來看,恒指7年間走的正是一底高於一底的「慢牛升勢」,固此上升幅度被時間攤平了。
A股牛市之路走到半途而已
然而,道氏理論在A股市場不太管用。以上證為例,於2009至2014年,與2001年至2005年一樣,經歷漫長熊市跌浪。直至2005中至2007年10月這短短兩年間,方由1000點直升至6000點,此內地獨有的「飛天牛升勢」格局。在羅耕面前班門弄斧,將上證當年升勢,與2014年起的升浪作對數,可見是次A股牛市,不過走到一半路程。
刻下A股是否已貴得離譜?香港股民認同,但內地同胞可有另一睇法。他們對上證於2007年達63倍市盈率的印象深刻非常,現在同樣數字不過30倍,上望空間何其大。實情包括了心理學上「定錙效應」的威力,亦有「窩蜂式炒賣」的社會風氣。
根據短線走勢,不難想像月內或見一次急狠的調整出現。如何估算A股調整底部?從10年前牛市所見,上證指數於兩年間儘管偶有調整,也從未跌穿過20周線,此乃與恒指牛市的另一相異之處。

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2015年5月30日星期六

天使與魔鬼 長短倉部署 (信報 27/05/2015)

中港基金互認,我才不敢妄評消息如何利好,倒想知道,在牛氣沖天、通街股神之時,市場對基金的需求孰高孰低。市況好,芬佬好?對向好輿論信到十足的客戶,認定股場滿地黃金而期望高到拆天,當基金表現跑慢半格,芬佬被迫作個交代。
情況更糟糕的,莫過於長短倉(Long Short)基金,它們在波動市中表現突出,惟在大牛市趨勢下,思考如何造淡實在是苦差一件,選錯對象造淡,更隨時被同行拋離成條街。
但無論如何,我仍崇尚長短倉策略,或許是「一臉天使,一臉魔鬼」的獨有性格使然。況且,快被牛氣沖昏時,仍有目標地留意弱勢股份,教我腦袋時刻保持清醒。
一沉踩多腳
財政部與海關總署日前落實,下月起將降低部分服裝、鞋靴、護膚品、紙尿褲等日用消費品的進口關稅稅率,平均降幅超過50%。對同胞而論,香港這購物天堂日漸褪色,收租股及本地零售股繼續難有運行。
一沉而受百踩的股份,依然存在。全球最大零售商沃爾瑪(Wal-Mart)決定收回利豐(00494)部分採購工作,後者的核心經營狀況會否逐漸變壞?消息對持貨者產生信心危機,「配合」去年業績未見起色,管理層明言早前的3年目標難以達標,我放心踩多一腳。
好淡兩面同時操作,更可互相對沖必要時追貨的恐慌。以收市價計,中廣核(01816)於昨天早上已突破新高;觀看圖表,不難有種高處不勝寒的感覺。惟考慮國策扶持及經營內地核電廠這近乎獨市的生意,23倍左右市盈率難言偏貴;加上中國核電(601985.SH)將下月2日上市,以及中國核工業建設有望獲中證監批准,於年內上市集資,可謂基本、技術與催化劑兼備。

2015年5月29日星期五

六月飛霜? - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動

是日MSCI,以上股份勢見波動,持貨者值得留意。

預期今日偶有反彈,惟六月短線明顯偏淡,理據不過是簡單的技術分析︰若然指數或個股,以大陽/陰燭升/跌穿10天及20天移動平均線,個人經驗,屬於強烈利好/淡訊號。
 
如圖所示,恆指及國指剛巧雙雙造出上述形態。至於威力何在,不妨參考去年九月的恆指走勢。


過份重倉者,是日是你「Sell in May」的最後機會,精挑細選強股,保留最少50%現金,是我建議的最低要求。與我一樣,有膽造淡者,可在此交流。

2015年5月28日星期四

炒概念的兩大要旨 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動

港匯急跌,但願純粹美元走強之固,不是什麼凶兆來襲。

昨日,林少陽在蘋果的《立論》中的「要為派對完結做準備」,道出了我刻下的心態︰長線倉?不會現在高追建立,短線炒作,也是以「時間」及「幅度」去權衡何時離場。

例如,短線炒作核電部份,我會預計持有至62日,中國核電(601985.SH上市,才再看情況定增持。至於利豐(0494)淡倉,倒不怕坐到六月尾結算,務求小注搏大勝。

同樣炒漢能(566)、高銀地產(283),有人破產,有人大賺,就看你懂不懂得何時,甚至肯不肯抽身?炒概念,人人皆曉,論輸贏,卻看進退。知否同枱對手幾何,音樂椅是否快近尾聲,乃兩大要旨,多數散戶羸開巷而忽略了。


2015年5月27日星期三

只吃八分飽 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動

有關昨日中廣核(1816)與利豐(0494)的交易思路,放了上今天信報專欄,在此不提。

公司發生了一段小插曲︰有位同事很有眼光,老早買了金利豐金融(1031)。昨日開市沒多久,他便在$3附近沽掉,其實賺到笑。隨後發展人所共知,該股其後不斷瘋漲,他開始埋怨自己放得早,唔見幾毫子 後於$3.6價位收市,唔難想像,佢成日都為此唔高興。

股聖Peter Lynch在《One up on wall street》講過︰不應為賺不到的錢祝作虧損。同樣,曾在誠品打書釘,讀到一本《是川银藏 - 股市之神》,其中重點教授︰只吃八分飽。留意!是「八分飽」,而非「八分餐」。

小時候去食自助餐,眼闊肚窄的我不斷食,最後肚痛收場。八分飽、小食多餐,乃公開健康要訣,應用於投機,也就是告戒自己︰不要賺到盡,小心獲利回「嘔」。而且,沒人可靠一兩單交易致富,玩完一個機會,再找下次機會,神級投機者是股場上的獵人。

昨日A股收高,但恆指高開低收,表現屬強差人意。富時推過渡指數納A,乃好消息,但不要過份樂觀,希臘債務問題沒離開,美股在高位未算企得穩。香港永遠夾在中國與世界之間,改變不了的,繼續驚住炒。






2015年5月26日星期二

你買我買你 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

上證昨日突破47004800點,上海與深圳兩市成交額首次超過2萬億元,惟創業版見顯著下挫。

中證監和香港證監會上周五聯合公告落實基金互認,消息落到股場,就成了「2x2」式憧憬膨漲,惟基本面究竟利好了什麼?香港有100隻基金,中國有800隻,攤開基金介紹單,買乎?你眼望我眼,同志嫌回報低,港燦怕造假,你眼望我眼。

況且,擺明消息上週五已「早洩」,隻隻春江鴨等人接貨。惠理(806) 主席謝清海成功於上周五配股減持5.2%股份,對後市有何啟示?本質未必有,自有市場心理製造出來,難保高開低收。


本週期結在即,搏短線單邊風險甚高。

2015年5月24日星期日

牛市如何輸身家?(信報 23/05/2015)

正重讀Victor Sperandeo的傑作《專業投機原理I》(Trade Vic I),第三章有云︰若於1984年12月,投資者能捕捉當時低點入市美股,並持有至1987年10月2日,將獲得未計股息的67.9%回報。然而,若然持有至10月19日,他的回報率完全歸零,即14日內失掉兩年零十個月累積的回報。
當年的「黑色星期一」屬個別事件?筆者還可提供一個更鮮為人知的案例︰
專做套利交易的長期資本管理公司(Long-Term Capital Management L.P.)於金融危機一役大敗後,創辦人John Meriwether將問題歸咎於過大槓桿。檢討及改善風險管後,他在1999年重新建立對沖基金JWM Partners。同樣,獲得多年穩健正回報後,於金融海嘯期間再次錄得44%負回報,令10年平均回報只有1.46%,基金最後於2009年關門大吉。
Victor Sperandeo有三大投機哲學原則,重要性順序為︰保障資本、一致性的獲利能力及追求卓越回報。意思即指,他先保證自己不會被任何市況沖刷離場,然後尋求穩健獲利的方法,最後才動用些少盈利,冒着更大風險來獲得更大回報;如此,他曾獲得12年正回報的驕人成績,但市場上,反其道而行者較多。「牛市如何輸身家?」許多人唔信,惟實例擺在眼前。若然重注投機漢能薄膜發電(00566)、高銀地產(00283)、高銀金融(00530)股份而不願離場,一日跌幅已可奪去月餘回報。
食得鹹魚 與人無尤
沒有參與其中,筆者無意品評涉事公司一二。大額持股的管理層道︰「出面點做我冇力阻止。」也不見得是假話,貨源歸邊下,外間有能者特意將股價舞高弄低,也不是難事。是盈是虧,入市者本身應負上最大責任,無謂怨人。
猶如世界盃熱潮過後,出現許多賭博貼士售賣服務,刻下牛市當道,多了新一批自立門派者推銷獨家的絕世炒賣武功。如何選擇?翻閱股場正史,全窺百年來各大聖賢的手法,你自必能找到適合的一套。
歷史上,可曾有人靠財技炒賣,成功管理一隻億元計基金?

2015年5月23日星期六

快樂炒市時光已過去 (信報 20/05/2015)

整體觀感,中央對經濟放緩的憂慮與日俱增,為了力挽狂瀾,已接近無所不用其極的地步。

市場重燃「豬肉概念」
回想當年,油價高企,玉米多被轉化作乙醇,導致全球飼料價格走高,直接影響養豬產業鏈。必需品通脹直接影響民生,中央為保社會安定,將豬肉價格壓下來,犧牲了未能將成本轉嫁的內地豬農。
時移世易,人民網一篇題為〈CPI逃離「1時代」要看豬市?〉的文章,報道了近月豬肉價格上漲的實況。記者除訪問了虧損多時,終見賺頭的農戶外,受訪學者更認定,產能下降導致供應緊張,及中央刺激消費,利好豬肉價格。不過,內文帶出更重要訊息︰上漲的豬肉價格拯救了內地消費物價指數,並且勢頭將持續。
所以,市場上重燃「豬肉概念」,惟主要炒賣對象,已由舊日的雨潤食品(01068)轉至半新股萬洲國際(00288)。
更意外的振奮消息,於前日收市後出爐︰發改委一日內批核了超過2400億人民幣的鐵路及軌道項目。受消息刺激,昨日基建類股份全面上揚,我亦以開市價入了一點中國中鐵(00390)。
寬鬆措施針對實體
一直以來,中央多次明言透過推動內需,達致將國家經濟結構轉型的目標,惟眼見時間有限,成效不彰,走回頭路成了無奈的選擇。當水頭再次集中於基建及投資市場上,服用過分興奮劑的後遺症,恐怕不輕。
當局繼續減息及存款準備金率等寬鬆措施,已成市場既有預期。然而,行動目的明顯針對實體產業,而非幫助股市狂牛插翼飛天;若再期盼上述舉措能刺激大市爆升,已經不切實際。
快樂炒市的短暫美好時光已然過去,安全的入市策略,還請重回個股基本面及技術走勢入手。

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2015年5月22日星期五

流動性 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動

若論宏觀性風險,我非常在意流動性(Liquidity)一詞。不論金股匯或資金市,投機者唔怕市跌,最驚所有交易對手一夜間唔見曬,有錢賺套唔到現,輸錢斬唔到倉。

留意內地要聞,經歷多次減息減存款準備金,內地銀根看來非常充裕,從使許多IPO排隊上市,也未聞銀行攬儲

昨日,信報何文俊兄的「歐美債市妖氣近 歐洲央行趁地腍」一文,道出了香港股民鮮有留意,惟專家愈見關心的國際債務問題。早陣子,債券事場興旺,價格升至負利率(買左到期等輸錢)的現象出現。惟近期勢頭逆轉,債格與交易量俱跌。需知到,債券市場總市值比股票市跌大得多,若有什麼差池,難免牽一髮動全身。


讀了一篇《股市晴雨表》,難明得得很,特意買本Victor Sperandeo《專業投機原理》重讀,這本貴寶,香港已買少見少


2015年5月21日星期四

原來唔夠快 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動

昨日市場熱話,除了漢能(0566) (Finance Time有專題報導),還有「中國製造2025」。翻查了一會,原來話題在三月初工信部提及過,三月尾國務院常務會議上,總理李克強已提及。

「會議指出,我國正處於加快推進工業化進程中,製造業是國民經濟的重要支柱和基礎。落實今年政府工作報告部署的中國製造2025”,對於推動中國製造由大變強,使中國製造包含更多中國創造因素,更多依靠中國裝備、依託中國品牌,促進經濟保持中高速增長、向中高端水平邁進,具有重要意義。」

股票市場上,曾見識過的「遠景」概念實在太多,不論太陽能、電動車、或個股新科技產品,幾年後成事的,沒幾多個。然而,股票市場,乃善於將「遠景」價值提早變現之地,這是什麼意思?

「原來唔夠快,世界係會唔同曬」自己保持一貫速度,五月之概念行情卻走得太快,莫講探過究竟,用眼捉也捉不著。相信五月賺個盤滿的,大有人在,內心納悶非常,解決方法,還是打坐、看書、再走自己的路。




2015年5月20日星期三

人的遊戲 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

昨日,做了點基建股投機,網友Sally 問道︰always concerned abt if the company get paid after the completion of project?! shld we think abt it or jux turn the blind eye to buy? 問得的,股齡應該唔輕,或經歷過基建股由高處碌落山的日子。

《大時代》的葉天問方展博:股票係乜?方回答︰投資、投機、賭博、金錢遊戲。葉天話︰股票是人的遊戲。這對話好高深,但幾多人明白固中含意?

沒有對錯,謹禪釋自己的版本︰是次投機,靠事件主導(Event Driven)入市,我期望公司將來業務大增,盈利大增而買入嗎?非也,我是考慮有更多人從消息引發聯想,將有資金流入。現時討論Sally的憂慮,將來成事與否唔重要,點解?識驚的人,唔會入貨,更唔會老早持貨而想沽,點會影響是次投機。

我好似不止一次提及過「驚得有用」這概念。上次上堂,遇到個男同學(本尊唔會介意的),話次次買入位都比原先最佳突破位高出5%或以上。究其原因,每次機會一到,佢都會左度右度,諗好多危險阻礙自己,到升幅確立了勢頭才去追貨。

太多人沒認清事實︰無論投機或投資,沒有風險,便沒有回報。技術派追入,怕遇上假突破;價值派撈貨,怕股價低處未算低。巴菲特海嘯時低價買銀行股,難度沒有風險?投資與創業一樣,成功的人,知道自己何時輸得起,放膽去搏,才有比他人更驕傲的成就。

「驚恐」的源頭,就是「怕輸」。賺不賠心理下,做最安樂的交易,往往亦是最差勁的交易,這是我此時此刻仍體會到的實況。




2015年5月19日星期二

基建或有更大一波 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

或有更大一波

升的升了,跌的跌了。沉寂了多時,終於有點提起勁的新聞。

1)  518日,國家發改委集中披露6個大型基建項目,包括4個鐵路項目和2個城市軌道交通項目,6大項目包預計投資總額達到2435.77億元。

2) 國務院總理李克強在當地時間18日下午抵達巴西首都巴西利亞,展開拉美4國大投資之旅。在首站巴西,中巴不僅將簽署兩洋鐵路建設可行性聯合研究協議,預計雙方還將達成約530億美元(約4134億港幣)投資協議。

3)
中國中鐵(00390)公布,旗下全資子公司中鐵國際集團與北京市國有資產經營有限責任公司組成合營,與哈薩克斯坦阿斯塔納輕軌公司,就阿斯塔納市輕軌一期項目簽署EPC框架協議

不解釋太多,今早我會追入鐵建股,510%起家,首選中鐵(0390)、次選中交建(1800)、南車(3898) 也會留意。港交所(388)、友邦(1299) Long Put認輸、或小注投入相關Long Call


2015年5月18日星期一

追逐財務自由之前 … - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

Blue Monday?今早頭痛,新聞觸覺走失了,來分享一則生活喻言。

兩個青年人,兩種生活態度︰A勞碌工作同時,對生活消費慳吝非常;B有著同樣的工作,生活則祟尚逍遙自在。A不喜歡B的放盪,B反問A︰過著奴役般生活,所謂何事?B回應︰事業力求向上,配合投資,置業成家,盡快賺第一桶金,目標五十多歲退休 … 再問︰然後呢?A答︰才有時間做喜歡做的事吧,閒日讀書垂釣、登高遠足、遊歷各處 … B嘆息︰我現在正過著這樣的生活吧。況且,勞碌數十載,你能保證身心機能仍可負擔得起嗎?

個人言論,香港輿論渲染達氾濫地步,置業買樓,財務自由,話題無日無之。有上進目標絕對正確,過程與態度卻值得討論。你我追求「財務自由」同時,小部份人行的,卻是一條苦行路︰望著遙遠的目標,每天節衣縮食,供樓供車供基金,卻過著毫無質素的生活,被視作理所當然。

追求財富之路,應該是快活而充實的。不盲目追求豪宅名車,但賺到個錢而儲蓄過後,作點讓自己興奮的消費︰老實,買盒「超合金,黃金梅莉號」花費不多,但拆盒時我感動得差點落淚,腦袋閃出念頭︰終於知道點解要努力搵錢了 …

財富,會流向懂得如何善待它們的人手上,這是猶太人代代相傳的智慧。有意深究者,不妨買本《塔木德》拜讀。

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2015年5月17日星期日

建築上的水分 (信報 16/05/2015)

相隔17年,中信股份(00267)旗下的中信泰富地產再次成功投地,有點資歷的物業投資者有否打個冷震?
話說1998年,中信泰富與長和系投得尖沙咀官地,巧遇金融風暴及科網泡沫爆破,預售港景峯樓花時,需出盡二按、現金回贈的法寶吸客,2003年初落成之時,正好遇着沙士疫情,全港樓市剛好見底。時值息口周期底部,未來單位供應量預期大增,最快四年建築期內,什麼事都可以發生。
馬鞍山未見升值條件
當每方呎樓面地價創了馬鞍山區內新高,與其驗證中標者對本地樓市或該區如何充滿信心,我更有興趣想知,其餘18位落選者出價如何?馬鐵已建成,附近區域見不到任何獨特升值誘因。聽朋友戲言,馬鞍山僅屬近年新興的「次級豪宅」地段,經濟興旺時尚且值博,惟怕勢頭逆轉時出現另一光景。
資產價格如何充斥「水分」,百年前已見討論。正閱讀《股市晴雨表》,當中非常有趣的一段︰「……美國的金融中心在考慮商業前景時,更關心充滿水分的勞動而不是資本。花費100萬美元建成的工廠或寫字樓,真正價值只有50萬。從勞動中擠出這種水分的方法只有一個,那就是破產……」
樓價高企背後,除了高地價政策外,全港總計膨脹得過分的基建發展,理應負上一定責任。以廣深港高鐵項目為例,耗用本地巨大人力物力,最新造價預算更已直迫900億元。
基建發展膨脹得過分
出身尊貴的立法會議員田北辰,不從項目效益出發,倒不斷迫令港鐵(00066)追回進度。難度2017年沒有高鐵,兩地居民就沒有其他互通渠道?不理本地建築業生產力上限,以「進度」兩字朦朧雙眼,無非是希望北大人於「回歸20周年時」,能成功演出「君臨天下」一場戲碼。
《選戰》不止好睇,更襯托出泛民一派如何不懂得運用權術。
政改通過與否,本屬意識形態類別,多費唇舌亦難有作用;然而,香港人最識講「錢」,號召納稅人發聲,立即剎停超資再超資的大白象工程,同時刻劃港人聯想︰政改若然獲得通過,以後特首借「民主產生」為令牌,繼續興建大白象工程及通過23條惡法,大家還有反抗餘地?
政治與投機,都是講「概念」的博弈遊戲也罷。

2015年5月16日星期六

咩都可傳染 (信報 13/05/2015)

對前立法會議員勞永樂醫生的離世,甚感可惜。撇除往日政見,於沙士期間擔任醫學會會長,協助與聯絡醫生及各個團體之間通報疫情,勞醫生對社會的貢獻,值得全港市民深銘。
流行病學有過百年歷史,曾短時間奪去千人性命的霍亂、鼠疫已不再肆瘧,但醫學界上下未曾掉以輕心,並關注任何潛在可怕病源,如伊波拉病毒。當中,傳染途徑,比病毒破壞力本身,更為關鍵。個人意見,投機者不妨讀點有趣的傳染病學理論,實情在金融圈內,許多可怕物會以更快速度傳播開去。
新環境識生存之道
猶記得去年尾,滬港通開啟後,A股率先升勢起動,大部分沒參與的本地股民望而嘆息,股評家皆曾以「北上淘金」為題。直至4月份起,港股突破多年新高,中央一聲令下,人人憧憬北資南下,外資入市。儘管從實際所見,巨資依然未到位,仍等待最佳時機入市,但由「資金」作媒體,由內地傳來「牛市氣氛」,乃不爭事實。
至於「一帶一路」、「互聯網+」等概念炒作案例,不少相關消息及新聞或許存在良久,惟能否成功發酵,全賴輿論媒體的傳播功力。其中,新興網絡媒體,包括內地的網上財經新聞站,及投資社群,已發展得純熟非常。僅被動地接收經報紙、電台、電視等舊渠道過濾後的表面資訊,不學會主動尋找股壇潛在熱話,贏面已較他人少了一截。
讀到習廣思兄昨日文章《A股瘋炒 港股理性得多》,更為感觸。當內地股民逐漸參與港股買賣,從北方傳入的土豪式炒賣狠勁,是必然副產物。二千億港元成交量,難敵萬億山洪。在新環境下盡早覓得生存之道,是我等港燦的頭等要事。
內地創板瘋癲蔓延
近來,我最關注的毒物,還是任何「恐慌」源頭。內地創業板的炒作,顯然已達瘋癲程度,縱使沒有神力估算何日爆煲,個人亦唔信刻下狀況能長期維持。參考當年科網泡沫一役,如果不幸言中,相信其破壞力將迅速蔓延至整個A股市場,甚至本地。
當然,一輪恐慌造就眾股低價再現,便是有銀之士大舉入市的良機。

2015年5月15日星期五

睇通睇透都冇用 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

對於我造淡港交所,朋友阿Fung意見︰首季業績只計到3月,差係正常,大成交既日子由4月開始。我回應︰It is a good analysis, but not good for trading ... 事實是這樣,又如何?

幾多朋友試過以下經歷?() 見業績好追入,轉個頭即輸;() 消息出爐,股價不如預期走向,認定市場不理性而反向操作,中伏 大家會賴運數,還是深思過衰什麼?勤力做功課,理性思考,但諗法太簡單,一樣死。

曾講過,香港教育制度難出創業家及投機者,點解?則重考試,答案只有對與錯,難訓練多方向思維。上述情況,等同你去釣魚,見到岸邊退潮時執包袱,忽然有人同你講,潮汐純粹由引力主導,好快會漲番 咁你系咪打算唔走,等多三四小時?

價值投資並非純粹識睇財務報表,也要考慮什麼時候買賣的。見過太多分析師、會計師,思維只識去尋找客觀真相,卻忽略市場的反應。以為自己講金融最叻的人,投資表現往往比三姑六婆更差。

道理唔難明,點樣克服乃後話,我之前在堂上倒用了大篇幅作討論,企願同學仔有點得著。開班純粹個人興趣及行善積德,惟身心透支原來不少於實際操作,我要點時間抖抖。

其他戰友分別在造淡中資券商股,道理應該如出一轍︰投機本義,不在乎真相,而是建基於歷久不變人性。



2015年5月14日星期四

機會自然來 - 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。

身心重返正軌,熟識的投機自自然然會走到眼前,有沒咁神奇?

IPO時非常睇死佢,沒估到小注的萬洲國際(0288),成了本週重拾動力的選擇。基本(業績虧轉盈)+技術(杯柄突破5個月新高),未必搏到大羸,但勝在穩陣。

任何交易,來得順其自然最好,昨日小注Long Put 港交所(0388)亦然。首季業績顯示遜於預期(只是大眾早前憧憬過甚),績後出現明顯沽壓(猶見排山倒海式的機構沽空盤),小注跟風造淡,縱使輸了也輸得舒服。

認定短期偏淡,點解買番新世界百貨(0825)?牛皮市時應跌唔跌,公開地沽完再買回,我老早練到全沒心理負擔,別人眼光,也不可當飯食。話雖如此,沒有實際需要,純粹為了「攞威」而彰顯奇功,只會徒增心理負擔。(註︰個人認同圖中話語,惟找不到英文原句,驗證不到是否真的出自索羅斯口中)

戰友留意的,還有騰信(0700)是日績後表現,暫時難言好壞。