2010年12月28日星期二

分析奧普!


自從129大成交創新高後,奧普(477)的股價輾轉回落到今日收市價$1.27,相對股價新高的 $1.54回落近17%。經過多次阜豐(546)及富力(2777)兩次的敗北,小弟明白到不可因為帳面損失而胡亂止蝕。為了自己,亦為了投資了奧普(477)的網友,小弟在聖誕假期再從新將奧普作一次詳細的基礎分析。

2010年12月22日星期三

求生 ... 真的這麼難?


一名在花旗銀行集團工作,長相迷人的女銀行家和慈善家,上周末不明所以的從40層高的曼哈頓川普大樓頂樓跳樓自殺。

死者是27歲的潔西卡法許諾(Jessica Fashano)。周六早上八點被人發現俯臥在該大樓三樓的中庭死亡。現場一名目擊說,由於下墜的撞擊太猛烈了,造成巨大的毊響,他一度還以是大樓要塌下來了。 

2010年12月12日星期日

3 Idiots - 比Slumdog Millionaire更發人深醒的印度片

故事簡介︰

Rancho(阿米爾‧汗飾)是大學電機系學生,頭一天到學校報到,就顯示他的聰穎與不凡,學習的過程更是處處和嚴格勢利的教授 Virus(Boman Irani飾)作對,成為教授眼中頭痛人物。他的好友之一Farhaan(R. Madhavan飾)是個熱愛攝影的人,為了家人的期許攻讀電機系;好友之二Raju(Sharman Joshi飾)是家中唯一的支柱,家境清寒缺乏自信;教授的小女兒Pia(Kareena Kapoor)心地善良,卻有個偏執的老爸,與Rancho陷入熱戀;將Rancho視為假想敵的同學Chatur(Omi Vaidya飾)則是急功好利,與教授同聲出氣。

想法天馬行空而熱情的Rancho,勇敢反抗僵化的教育體制,以及處處打壓他們的教授 Virus,改變了每個人讓他們找到生命的價值與意義,當一切紛爭終於落幕,Rancho卻在畢業舞會當晚消失...。多年後,Farhaan與Raju 展開一場旅程,尋找消失多年的Rancho,一路上他們大學的回憶不斷浮現眼前,而Rancho不為人知的秘密也將揭曉...。

2010年12月11日星期六

「費事理論」︰無價勝有價

小弟感覺近日登入自己網誌的朋友增多了,其實滿有無形的成功感。大家需知道,網主們抽空在這個小空間發文,絕不是孤芳自賞的行為,而是希望將自己的想法,與素未謀面的網友交流。因此,費高對曾經抽空停留此地的網友送上謝意,亦期望各位給小弟一些意見,特別是善意的批評及指教。


有見小弟近日身體力行地看好Smartone(315)及奧普(477),志同道合的網友都問小弟︰「你的目標價是多少?」


 真的,不論買入任何股票,小弟都不會訂下一個實數的目標價,而只會考慮入市後的下跌風險及向上的可能性。哪位投資者不想知道手上股票將來最精準的目標價?問題不是小弟不想知,亦不是有所隱瞞,而是沒有數據及方法,去猜度由理性及人性不斷牽引的股價。


傳播媒體上,財經演員可為不同股票訂下目標價。在小弟眼中,這些所謂分析很多時是缺乏實質數據的 “老吹” ,例如將現價乘以20%,或以上次高位作為目標價 … 依據觀察,達到所謂的目標價後,股票往往可以繼續向上。如果投資者盲信一個目標價而提早沽出幾倍股,是十分可惜的。除非是絕頂股神,根本沒有一個分析員有數據、能力及方法估算有參考價值的目標價。若然真有此世外高人,他亦不會無私地將其板斧公諸於世吧?


 各位或許會問︰沒有目標價,費高兄如何決定何時沽貨?說實話,Sell是投資藝術上的重要課題,自己只是在學習及摸索階段,但亦多少心得在此與大家研究研究。


 首先,若然你比較崇尚技術分析,市場先生往往給你最忠肯的意見。利用技術分析來建立有系統性的交易系統,來收集市場先生給各位的訊號,投資者絕對可以找到買賣的時機。網友Cup兄絕對是此領域的表表者,有志鑽研此道的朋友可向他學習。


 相反,費高只會用技術弟析在輔助工具,而以基礎分析為本。除了沽貨訊號,費高更著眼於買入股票時手握理據是否有變︰


 以城市電訊(1137)為例,於去年11月時,小弟預期公司的"人人起動計劃" 為它帶來極大盈利而買入相關股票。但到今年四月時,公司忽然向美國發股集資。經過計算,小弟發現手中股票的每股盈利將受到影響,因而止賺離場。


 同樣道理,小弟因為欣賞其網絡服務質素,及今年八月的IPhone4熱帶來的盈利增長而看好Smartone。所謂今日不知聽日事,假若客戶用量增加而網絡出現負荷問題,或者下年IPhone5不再帶動銷情時,小弟自然會考慮沽貨。


 經過三年CFA的浸淫,小弟自問在研究會計財務上亦有小成。若然覺得公司估值開始偏高時,小弟都會作出減持。這跟估算將來目標價不同,小弟喜用 ”活在當下” 的原則,去收集現有數據,去估算即時股價是否合理。


 當大眾投資者及市況變得瘋狂時,或有更吸引的投資機會時,小弟都會作出減持或換馬等決定。


 “How To Make Money In Stocks”一書的Chapter 9, 10中,William J.O'Nell論及他對何時沽貨,特別是止賺及止蝕的觀點。小弟認為這部份比CANSLIM法則更精彩,絕對強烈推薦!