2018年1月11日星期四

中小型股 春天將至 (信報 10/01/2018)

環球股市繼續上揚,2018年算是有個好開始。除短線升幅以外,港股近期兩個特徵更值得關注︰
一、每天總成交額站穩1000億元以上,並成為常態;二、整體市場波幅正逐步增加。成交與波幅,正是培育泡沫型升浪的養份。
各央行揚言繼續推行利率正常化,導致發債成本逐漸上升,債券投資吸引力降低,不論企業或投資人,焦點由債市轉向股市。另外,石油、黃金及其他資源商品的價格同期上揚,相信通脹與「息魔」兩大市場預期,將成為今年的炒賣主題。
H股全流通將導致大批潛在股份可在本港出售,除非大孖沙有計劃地炒高派貨,但長遠而言不算是利好消息。不過,有資金借概念入市卻是眼前的事,或者上海同業拆息在新年後大幅回落就是更好的解釋。
A股被納入MSCI新興市場指數前後,中港證監會配合推動在港推出A股期貨,對內地股市更為利好。另外,費高作個提醒︰恒生指數公司將於今年2月披露優化國企指數的具體詳情。據報,國企指數將加入10隻紅籌及民營企業,令總股份數目加至50隻。此舉有望降低金融板塊在指數的比重之餘,更有望增加指數的代表性,預計國企指數會成為2018年港股焦點,並且可跑贏恒指。
分散投注中線持貨
港股不乏優質的小型股份,惟經歷去年「粉塵爆炸」事件後,主流資金成驚弓之鳥,只敢靠攏大型企業。結果,讓後者搶了去年市場目光。
不過,交投氣氛持續上升,市場整體估值趨升,資金的貪婪面逐步蓋過恐懼,中小型股份的升勢將於上半年起動。
嚴謹選股及控制注碼,分散投注中小型股份,目標作月計的中線持貨,這是費高上半年的投機策略。至於下半年的潛在逆轉勢頭,到時再算。