2016年4月30日星期六

麻煩創造價值 (信報 27/04/2016)

著名影星奇洛理維斯(Keanu Reeves)初出道時,參演過一部電影Johnny Mnemonic︰未來世界,全球人類患上一種電腦病毒NAS,唯一有解藥的組織靠掌握他人生命而獲統治權。原為資訊速遞員的主角,機緣下獲解藥配方,自此不斷被追殺,並踏上拯救人類之路……
生意靠「病毒」而來
上述橋段或過於虛幻,但在現實裏, 有幾多種生意猶如「解藥」一般,靠着既有「病毒」從而創造出價值?沒有電腦病毒,就沒有防毒軟件生意;沒有擾人的來電推銷,手機程式「小熊來電」的價值何來千萬計?自古以來,人類不斷製造麻煩,衍生出解決問題需求的循環,在經濟歷史上佔據着一定地位。
俗語所謂的「走數」,也是一種破壞信譽的麻煩行為。例如,如果銀行或財務公司向個人單位放貸,卻無法追回借款,或會聘用追數公司協助,成功追討後再拆賬,情況總比全數變成壞賬的結果來得好。
至於公司與公司之間的「拖數」,會計上會被列入應收賬款(Accounts Receivable)。面對交易對手最終「走數」的風險,公司可如何應對?
在歐美有過百年歷史的貿易信用保險(Trade Credit Insurance)業務,於最近15年間才在亞洲市場普及。當每間投保公司情況有別,受保者須要考慮︰總應收賬款額度、對手買家的破產機率、拖數期限以至債務不被支付的可能性、其他額外風險如進口禁令、貨幣限制等,來設立保費。
現在,許多大型上市公司已採納上述服務,來應對營運現金流上的風險。
內地就有家本為央企的中國城市建設,經歷了點心債價格暴跌後,忽然成為多家銀行控股基金的持份公司。當中國3月的新增貸款額創下4.6萬億元紀錄新高,國內外生意人憂慮的,不止於潛在信貸泡沫降低經濟增速,還有資金鏈斷裂造成企業之間的骨牌式破壞。既然債可轉股,應收賬又如何?
環球營商環境仍風起雲湧,公司之間的不信任不斷累積,相信貿易信用保險業務大有增長空間。