2015年11月5日星期四

為國家服務股唔易玩 (信報 04/11/2015)

上周二,在友報寫過一類「谷經濟受害股」︰為了減輕高耗電的民企負擔,發改委着手下調全國火電的上網電價,令全國整個供電行業涉及億計潛在損失。隨後一周,華電(01071)、華能(00902)等火電股已跌至近8月尾的底位,戰友們的空倉回報甚豐。犧牲個別企業及股民利益,來促進社會發展,正是中央有形調控下的股場特色。
10月計,恒指升逾8%,國指升逾10%,惟中車(01766)、中鐵(00390)、南車時代(03898)等, 皆礙眼地跑輸大市或報跌。還在掛住南北車合併後的協同效應?「一帶一路」創造何等價值的訂單?不過這堆「為國家服務股」身上的,是南柯一夢。
日本發展新幹線的歷史悠長,更有通車50年零事故的超級紀錄,但講到將技術輸出國外,僅有台灣一宗。安倍晉三上台後射出三支箭,其一便是將基礎建設出口,作為推動增長的戰略,目標將出口訂單,在2020年達至30萬億日圓,金額是2010年的3倍。面對如此大敵阻礙勢力擴張,資歷尚淺的中方惟有賣大包,這從印尼高速鐵路爭奪戰中可見。
首先,日方承諾接單後3年開工,預期施工8年後完成時,中方向印尼政府承諾工程可比前者早5年完工(從網上流傳影片所見,內地用預製組件起橋搭路的技術,已到出神入化的地步)。競爭雙方皆提供極廉價貸款優惠,惟最後決定因素,乃中國方案不需要印尼政府承擔財政負擔與債務擔保。有日方官員指出,萬一項目停建,此舉將面臨無法收回資金的巨大風險,直言難以理解,極為遺憾。
高鐵勢搶單 國家賣大包
對於外界質疑,如何在3年內建成全長150公里的高鐵,工程會否虧本收場等,中方均一再反駁,但看官不難想像︰(一)南北車合併,不會減低國外競爭成本;(二)國外工程的利錢不會太高,爛賬風險又不低。
把先後招標的泰國及馬來西亞高鐵項目綜合來看,高鐵項目將繼續成為中日雙方的角力場,這並非高鐵相關股的好消息。