2014年8月3日星期日

恨不得美股調整 (信報 31/07/2014)

小學老師教過,受太陽及月球的引力帶動,香港水平線每日會經歷兩次潮漲及潮退,但她未必多講,一方退潮代表另一地方漲潮,因為小孩子的世界觀仲好細,講咗都唔明。
年紀大咗,見識多咗,潮汐漲退便會被納入常識類別。如果有人走到沙灘,把眼前潮退當作驚天大發現,然後大叫危險,趕其他泳客上水的話,唔俾人判為思覺失調或啪咗丸而捉入精神病院都偷笑。
只不過,如此荒謬之事,在金融圈每日都有人做緊。
在我眼中,金融市場與海洋像如出一轍之狀態。國際資金猶如潮水般,隨着某種力量牽引下,在全球各個地區及資產上造成價格的升跌流轉。然而,別於擁有悠長測量史的天文台,能利用月球、太陽、地球的差距來預報水位高度,要追蹤周期性不明顯的資金流向,還靠投機者的先知先覺,卻毫無預知可言。
曾面對海嘯而嚇破膽,或曾未卜先知而聲名大噪,有些金融術士每遇上周五美股的輕微調整,便搬大堆數據引證股災重臨。
自稱財經天文台,全月均烈陽高照下預警颶風襲港,長期出錯就怪罪於天氣反常,數月後中一次三級熱帶氣旋,便標榜其預知能力何其精準。只酷愛描繪市場,從不交出Tradable Idea的點子,倒吸引了大班支持者供奉。沽名神氏永遠不死,德國股神科斯托蘭尼在上世紀致力直斥其非。
美股調整?此乃中港股市的潛在催化劑,求之不得!去年中拙文「百川歸宗」乃後知後覺之作,當時歐美股市大好,全球游資(包括本地基金)在更早時間已雲集當地,炒得興起。
4月歐洲股神Anthony Bolton指出,美股估值「不算貴,但就歷史水平而言偏高」,而畢非德形容美股「沒有泡沫而處於合理區間」時,有迹象顯示Smart Money逐漸回流新興市場尋求機遇。
以年初回報計算,美股三大指數升幅介乎2.45%至7.06%,英法德不過2%,但越南、泰國、菲律賓、印尼、印度、巴基斯坦主要指數,分別上升16.8%、18.4%、16.3%、19.0%、22.7%及19.2%。
勿盲信「有買貴冇買錯」
至此,港股及滬綜指升幅的原因,曾經懷疑早前的外資流入,用意純粹新股炒作,但中港大市向上突破而成交配合乃眼前事實。
依循科斯托蘭尼所指「趨勢=資金+心理」,行三步、退兩步的升勢慢慢洗滌低迷的散戶心態(看看財經書籍縮於書局一角已久,市場已悲無可悲),大有機會燃起一段中長線升浪。
短期市況出現數次超買乃好兆頭,但不要盲信「有買貴,冇買錯」,因為大部分投資者欠缺耐性及自信,可以面對7%至10%正常調整而面不改容,從來沒有股票不可以在10天線買入的!
尤其眾「牛頭角順嫂」都識買的「滬港通」概念股,升勢或可持續一段日子,惟高追風險奇高。果真10月「通車」,資金何去何從?驀然回首,一眾內地彩票概念股早在世界盃開始前,步進燈火闌珊處。